2014年净利大增94%，中兴的两大增长点

1月19日，中兴通讯（000063.SZ；0763.HK）发布2014财年业绩快报，营收同比增长7.99%至812.42亿元，净利润大增94.17%至26.36亿元。

面对2013年“成功扭亏，但营收下滑”的境况，中兴在2014年年初制定了营收、净利润“双增”的目标。很显然，这份业绩快报兑现了这一承诺。

业绩改善一方面来自于中国4G设备采购蛋糕的贡献，另一方面则是由于美国等海外市场手机终端业务向好。

2015年是中兴成立第30周年，能否在这一具有符号意义的一年为自己送上生日礼物，将取决于其海外系统设备业务能否取得突破，以及国内手机终端业务能否实现好转。

中国4G送“礼”

2014年年初，中兴通信对原有组织架构进行了较大调整，成立了终端、政企事业部。他们与中兴赖以起家的运营商业务一起，构成了目前的三大主要业务板块。

根据中兴的业绩快报，整个2014财年，这三块业务均实现了同比增长。

细究三大业务板块，对中兴“双增”贡献最大的当属运营商业务，尤其是国内4G建设大规模推进所带来的市场蛋糕。

2014年，中国4G进入实质发展阶段。工信部统计数据显示，截至2014年11月，4G用户总数超过7500万。三大运营商中，中国移动在2014年初制定了建设50万个基站的计划，到年底实际完成70万个基站，占全球4G基站总数的近40%，TD-LTE基站的80%。中国联通和中国电信也在超过56个城市进行4G混合组网试验。

中兴通讯表示，2014年，其来自国内运营商的收入同比实现大幅增长，在国内三大运营商市场均获得领先份额，成为LTE（4G）第一大供货商。

这与华为在2014年实现营收同比20%高速增长的逻辑同出一辙。

华为在1月13日披露，其2014年销售收入预计为2870亿-2890亿元，同比增长20%；主营业务利润约为339亿-343亿元。华为CFO孟晚舟对记者表示，这里面很大程度上得益于中国4G业务的贡献。由于中国4G蛋糕的兑现，华为的运营商业务同比增速从2013年的5%大幅提高到15%，上升了10个百分点。

政企网作为中兴通讯三大重要战略业务，肩负着利润上“再造中兴”的重任。2014年，在政府信息化、智慧城市、轨道交通等业务的带动下，中兴通讯这一业务板块实现收入和毛利率的双重提升。不过，由于政企事业部尚属投入期，在公司整体营收中所占比重还不算大。

另一战略性业务——手机终端，则喜忧参半。中兴通讯称，2014年公司聚焦“精品”手机战略并实现全年收入增长，尤其是从第三季度开始增收提速，美国整体市场份额跻身第四。

这意味着中兴的终端业务扭转了上一年营收下滑的局面。该业务板块的一大亮点是美国市场取得整体市场份额第四的成绩。

美国电信市场利润厚，但门槛亦相对更高，尤其一向以性价比和价格战为利器的中国手机厂商甚少能够染指。中兴看到了美国电信市场格局变化所带来的预付费市场增长潜力，在竞争对手没来得及投入全力的情况下，重拳出击。中兴终端北美区CEO程立新在去年11月接受记者采访时表示，当时中兴在美国市场上在售的手机有53款，绝大部分是在预付费市场，其中多款热门产品的销量均在百万级以上。

不过，与美国市场形成反差的是，2014年，中兴手机终端在国内市场的出货量尚无起色。

两大关键看点

中兴通讯在业绩快报中表示，2014年营收增长，主要是由于国内的TD-LTE系统设备、FDD-LTE系统设备以及国际4G手机、3G手机收入均有增长所致。

这一表述暗含的两大信息则是，海外市场的运营商业务和国内市场的终端业务，是影响未来业绩可持续发展的两大关键点。

中兴业绩在几年前出现盈利下滑乃至亏损后，加强了对合同盈利能力的管理。这在一定程度上对其海外运营商业务的规模增长提出了挑战。所谓合同盈利能力管理，核心就是更加重视利润这个指标，加强对商务线的利润评估，不再是以往没有利润的订单也可能会签，而是要求一定要有利润。

事实上，中兴2014年营收微增、利润大增的背后因素就包括合同盈利能力的持续改善。

至于国内市场的终端业务，尽管2014年在中兴终端CEO曾学忠的主政下，改变了过去一味通过运营商定制渠道走量的打法，推进精品战略，但在出货量上与第一集团竞争对手的差距则有所拉大。

中兴此前提出的2014年手机年销售量目标是6000万台。但据曾学忠此前接受记者采访时披露的数据，全年出货量在4500万到5000万台之间。

1月17日，作为手机终端业务在2015年的开年之举，中兴联合中国电信在海南一口气发布了三款新机，2499元主打语音操控的星星2号电信版、2999元的主攻商务安全的天机3，以及1699元主打中低端市场和年轻人群的青漾3。

中兴通讯副总裁白波表示，中兴终端在2015年的主力是4G产品，同时将放弃599元以下的超低端手机产品。