央行降准最全解读！

导读：

 

周三晚间中国央行决定，自2015年2月5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。一时间微博圈、微信圈、网站等全部刷爆了这一消息的解读，目前看下来，市场解读的，1）建议逢高减仓的有高善文、方正的郭艳红团队；2）倾向于市场震荡的：王胜；3）其余大部分卖方，整体上还是倾向于乐观。配置上，周期、成长、消费都有推荐。今天市场会对降准作何反映，一切也许还是未知数。

 

事件：中国央行决定，自2015年2月5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，对小微企业贷款占比达到定向降准标准的城市商业银行、非县域农村商业银行额外降低人民币存款准备金率0.5个百分点，对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率4个百分点。

 

一、市场反应立竿见影

 

新加坡富时A50大反弹，截至18:44，升逾4.09%，报11070点，较低位反弹逾5%。离岸人民币（CNH）回吐涨幅，跌至6.2588。国际铜价、金价拉升。

 

 

 

二、央行降准最全面解读：

 

关于降准，你只需知道10句话（刘晓博）

 

1、2015年2月4日18点21分，央行在其官网上挂出新闻通稿——《中国人民银行决定普降金融机构存款准备金率，并有针对性地实施定向降准措施》，通稿称：中国人民银行决定，自2015年2月5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。同时，为进一步增强金融机构支持结构调整的能力，加大对小微企业、“三农”以及重大水利工程建设的支持力度，对小微企业贷款占比达到“定向降准”标准的城市商业银行、非县域农村商业银行额外降低人民币存款准备金率0.5个百分点，对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率4个百分点。中国人民银行将继续实施稳健的货币政策，保持松紧适度，引导货币信贷和社会融资规模平稳适度增长，促进经济健康平稳运行。

 

2、存款准备金，是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要，而存放在中央银行的存款，中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。2015年2月5日之前，中国的存款准备金率为：大型金融机构20%；中小型金融机构16.5%。

 

3、存款准备金率，是央行调节货币供应量的杠杆。由于货币虚拟化，加上银行可以将钱不断周转放贷，所以在货币供应量上存在“货币乘数效应”，粗略地说，用1除以存款准备金率，就是货币乘数。比如在20%存款准备金率的时候，理论上的货币乘数就是1÷20%=5。也就是说，在这种情况下，央行“印刷”1万亿人民币，全社会实际增加5万亿人民币（因为存在个人手持现金和金融机构超额存款准备金因素，目前实际货币乘数是4.3左右）。

 

4、降低存款准备金率，可以增加货币乘数，进而增加全社会货币供应。以目前的存款规模，存款准备金率普降0.5%能释放6000亿元资金，加上额外的三农释放2000亿元，此次“降准”总共释放7000亿到9000亿的资金。

 

5、如果没有其他利空消息，股市将出现较明显的上涨，银行股、地产股首当其冲，将是领涨板块。对于其他行业来说，货币供应量的增加，也都构成利好。此外，楼市、尤其是一线城市楼市，也会有明显反应，部分楼盘可能会连夜加价。

 

6、央行上次调整存款准备金率是在2012年5月，当时央行在半年内三次降准，以刺激经济。随后的两年半里，经济增速逐步走低，保增长压力巨大，但央行一直没有全面降准。一个重要的原因，就是为了不走“强刺激”的老路，力图通过更精准调控达到目的。2014年，央行两次定向降准。

 

7、2014年11月22日，央行在时隔两年多后，首次降息，这标志着定向调控时代结束，也预示着“全面降准”时代即将来临。因为经过一年的定向调控后，管理层发现效果有限，而在美元加息逐步来临之际，主要经济体相继进入货币宽松状态，货币战争再起，中国除了加入别无选择。降准和降息，都将让人民币汇率倾向于贬值。

 

8、过去2个月里，央行对于降准还是不降准非常纠结。原因是，如果降准，将刺激股市，让杠杆上的牛市更加疯狂，增量资金很难流入实体经济。如果不降准，在临近春节和新股发行增加的情况下，很可能重现钱荒。所以，管理层先对股市打了几轮屁股（清查两融、增加新股供应，处罚基金等），让大盘3次上冲3400点无果，成功宣示了“政策顶”所在。当做完这些事情之后，降准终于“千呼万唤始出来”。

 

9、所以，我们在这里不妨做一个预言：如果多方主力利用此次利好，再次冲击3400点，仍然会有利空出来。管理层的意思非常明确，要把蓝筹股仍然存在的那点“合理上涨空间”，留给IPO注册制出台的时候。因为到那个时候，中国更需要股市活跃。

 

10、2015年，还会有几次降准？我估计，至少还会有两次。这不仅仅是刺激经济的需要，还是因为人民币发行机制，在2014年已经发生了重大变化。以前，由于持续存在贸易顺差，中国又有外汇管制，所以涌入中国的外币，必须兑换成人民币。拿什么收购这些外币？只能发行更多的人民币。所以过去二十来年，中国的人民币发行是被贸易顺差和投资顺差推着走，存在货币超发现象。为了降低通胀，就必须保持比较高的存款准备金率。2014年开始，中国对外贸易和投资都逐步实现了平衡，所以未来人民币发行方式将发生重大变化。在这种背景下，存款准备金率长期看，将逐步走低。

 

市场各方人士解读：

 

机构：

 

【招商证券宏观策略固收银行四大师精解】

 

【宏观】谢亚轩

1、2014年四季度至今外汇占款低增甚至负增长，显示存准率下调的必要条件已经具备，此次降准释放约6000亿元流动性，补充基础货币缺口。

 

2、本次下调存准率意在稳定经济增长，有利于经济低位企稳，释放稳增长的信号。

 

3、我们一直强调货币政策不会受制于近期人民币的波动，央行希望在货币政策有效性、汇率浮动和资本自由流动之间取得一个平衡。

 

4、欧美货币政策分化带来的美元强势压低大宗商品价格，抑制通胀水平，也增加央行货币政策宽松的空间和必要性。

 

5、预计未来货币政策仍有空间，年内可能降息一次，降准二至三次。

 

【策略】王稹

 

降准时点超市场预期，将重新激发市场的宽松预期。指数会再次快速上行一个平台，不排除会进入3800附近的小泡沫区域。推荐行业仍然是低估值蓝筹（大金融龙头，地产，以及有品牌力的可选消费品如家电汽车，市场份额领先的制造业）

 

1、 降准时点超预期：上期周报明确指出投资者已经判断上半年大概率降息/降准无望。观察IF1506合约今日(2/4)收盘溢价情况，市场仍然维持这个判断。因此此时降准显著超市场预期；

 

2、 降准时点微妙：选择此时降准，除了考虑春节前资金紧张的因素以外，A股市场恰好面临下一批新股申购资金冻结的关键时刻，一方面可以抵消资金市场压力，另一方面正好股票市场面临资金低潮期，理论上对市场影响较小。央行仍然在和二级市场博弈；

 

3、后续动作仍然可期：根据我们宏观团队的判断，后续仍然有多次的降息/降准动作可以期待。市场的宽松预期可以被重新激发；

 

4、重回去年底行情模式：我们认为市场会重新回到去年底的行情模式，指数会再次快速上行一个平台，不排除会进入3800附近的小泡沫区域。推荐行业仍然是低估值蓝筹（大金融龙头，地产，以及有品牌力的可选消费品如家电汽车，市场份额领先的制造业）。二季度建议主题博弈类（工业4.0，一带一路等）

 

【固收】孙彬彬

 

1、全面降准有效弥补外汇占款减少带来的基础货币缺失，改善银行间流动性，短期内或有利率交易性行情；

 

2、提醒市场需要更关注降准之后的逻辑；

 

3、首先，降息之后降准透露出更强的稳增长信号，对于宽信用构成更加有效的刺激，在宽货币和宽信用之间，我们维持今年宽信用可能主导债券大方向的逻辑；

 

4、其次，我们认为在一系列财政货币政策的刺激下，总需求会逐步企稳，将对于低等级信用品构成有效支撑和改善，建议特别关注基本面的企稳信号和产业债的配置机会；

 

5、虽然降准释放极强流动性，但是短期还需要关注公开市场操作利率的变化，如果利率维持则期限结构可能进一步扭曲，注意可能的影响。

 

【银行】肖立强

 

1、降准对银行盈利影响正面，经测算，提升银行盈利1-2%。

 

2、以最新的存款数计算，此次降准释放5700亿的流动性。

 

3、下调存款准备金率后，中小型银行准备金率为17.5%，大型银行为19.5%，依然处于高位。我们认为存准率下降通道开启，不排除今年继续降准的可能性。

 

4、商业银行的存贷比为71.7%，已连续13个月上升，降准提升货币乘数，在存贷比指标限制未放开之前，缓解银行存贷比压力。此次降准利多银行股，维持行业推荐评级。推荐招商、浦发、兴业和北京银行。

 

【中金公司：一次降准不能拯救中国经济】中金公司认为，一次降准并不可以拯救中国经济。从货币条件来看，由于实体经济投资需求疲弱导致融资放缓，货币增速回落，降准起到的是引导实际利率回落和带来人民币小幅贬值。这次降准绝度不是年内央行最后一次大力放松。

 

【高善文：降准不改A股调整大格局，建议逢高减仓】今年以来，市场总体处于调整格局，以消化相对H股过高的价格和此前我们认为的10一15%的总体高估，这一过程尚未完成。本次降准大体上在市场预期之内，可能改变市场调整的路径，但不会改变市场仍处于调整状态的大格局。建议逢高减仓

 

海通银行王宇轩、林媛媛【降准点评：宽松开始，加仓兴业】

 

1）时点上符合预期。近期外管局披露的外汇占款巨额下降增加了降准的紧迫感，我们推测降准旨在对冲系统趋势性外汇占款下降，短期内亦能缓解下周新股发行以及节前取现带来的资金压力。

 

2）释放6000亿左右资金，最利好银行。根据目前的存款规模测算，0.5个百分点的准备金率下调会大约释放5500亿左右，考虑对于农发行的调降，整体释放约在6000亿左右。对于2015年利润增长有正面贡献，预计全行业净利润贡献2个百分点左右，最利好兴业、平安。

 

3）降准大幕拉开，宽松可期。我们认为在外汇占款系统性下降的背景下，准备金率有继续下降空间，预计全年仍有两次下调。同时我们认为不排除央行今年会有其他的系统性方式更加长期得投放基础货币。

 

海通房地产涂力磊：【降准来临，地产大牛！**加仓首选保利、万科、招商、金丰、侨城，高弹组合—泰禾（买泰禾就是买北京、上海）、格力、世联、华夏、首开】**历史数据显示降准后6个月地产平均跑赢沪深300近17个百分点。

 

重申“珍惜手中绩优蓝筹”。近期我们始终强调，“下车太早难再上车，地产宏观、产业利好会迟到但不缺席”。

 

历史数据显示，降准周期地产大幅跑赢市场。98到99、08和11到12三段降准周期规律显示，地产板块在降准后6个月平均跑赢沪深300近17个百分点。考虑降息配合，维持地产15年大牛行情判断。

 

政策利好刚刚开始。考虑新开工、投资持续下行，我们认为未来产业、宏观层面只会利好，不会利空。继续看好龙头15年PE动态10倍以上。加仓首选保利、万科、招商、金丰！继续推荐高弹组合泰禾（买泰禾就是买北京、上海）、格力、金科、华夏、世联和各子板块龙头（张江、金融街、中天、南京高科）。

 

【齐鲁农业-降准点评】

 

1、此次降准对支农金融机构给予额外照顾，表明政府在农村金融领域支持力度在持续加大，这符合一号文件对农村金融扶持政策的定位。继续关注正在逐步切入农业产业供应链金融的大北农、新希望和金正大等。

 

2、昨日中农办两位领导对一号文件做了详细解读。在一号文件出台后，后续供销社改革、三项土地改革试点、农垦改革、种业科研机构转制及转基因重大立项仍有针对性文件出台。

 

3、我们认为2015年一号文件与以往最大的不同在于，可执行力强，后续文件出台将继续催化农业板块表现。重点关注现代农业大格局的农业信息化、农垦改革、现代种业等细分领域机会。农业信息化（大北农、金正大、芭田股份、史丹利、辉丰股份等）、农垦改革（ST大荒）、现代种业（隆平高科、登海种业等）

 

【华泰证券降准，大金融春天里！】

 

宏观经济增速放缓，社会融资成本高居不下，货币政策趋向中性偏宽松，降准终于到来，大约5500-6000亿基础货币释放，流动性再次加强，对冲前期监管背景下融资杠杆下调对于股市资金的担忧情绪。另外考虑对于符合结构调整激励的城商行、农商行额外释放1000-1500亿基础货币，合计释放6500-7500亿基础货币，大幅补充市场流动性，提升市场信心。

 

【银行板块-央妈的爱不会迟到！】

 

银行负债成本下调。金融机构存款准备金率普降0.5个百分点，另符合小微、三农等业务指标符合结构调整激励条件的城商行和非县域农商行额外下降0.5个百分点，负债成本进一步下调。自去年以来定向降准、存贷比调整以及此次降准大幅降低银行负债成本，有效对冲“存款搬家”带来的负面影响，稳定银行净利差和净息差的稳定，最终利好银行利润的表现。

 

逻辑坚挺，短期波动不改长牛判断。两融检查、委托贷款流向限制、理财业务监管，监管层一系列操作貌似影响了市场信心。前期报告提到，资金流监管整顿利好长期市场的健康发展。金融改革创新加速，信贷市场和资金市场逐渐通畅，资产配置效率提升，短期监管影响不影响资金选择和牛市基础。中国银行业已完成“做大”，未来焦点在于“做强”，在利率市场化改革背景下的差异化竞争。作为A股唯一的“双低”（低PE和PB），增量资金最安全的选择；地方版AMC推出、信贷资产证券化备案制落地、地方债务问题整顿梳理，市场过度担忧的资产质量问题开始缓解，银行风险溢价下降，估值中枢上移，行业存在50%上涨空间。

 

坚持牛市思维，选股两条腿走路。股票选择兼顾低估值和差异化，可关注交通银行、华夏银行和光大银行，持续看好差异化发展的北京银行、宁波银行、平安银行和兴业银行。还是那句话，短期波动不改逻辑判断，牛市基础稳固，回调即买入，相信未来判断。

 

【券商板块-再配置下弹性十足！】

 

降准将打开市场活性，券商股直接受益。元月份调整以来，市场日均交易量5000亿左右，距离上一波行情的1.3万亿日均交易巅峰空间够大，行情再次启动后，市场交易、两融需求、直投及资管等业务都将彻底打开，券商直接受益，坚定看好！

 

利空消息基本消化，降准力促券商反弹。受两融事件等影响，券商板块已经回调20%-30%，而近日已现企稳回升之势。今日降准，有望一扫阴霾，券商股再次乘风而上。牛市格局下，券商将引领市场。

 

特别强调，券商股具有良好的群众基础，而机构投资者在券商上的仓位逼近冰点，再配置将使板块弹性十足。继续推荐“新大招”和“任我行”，并战略配置锦龙。

 

【保险板块-戴维斯双击！】

 

总体观点：近期调整较为充分，降准提振市场做多氛围，保险股享受戴维斯双击。

 

保险股安全性高。2014年保险业大丰收，2015年将出台个税递延、健康险税收优惠、投资渠道进一步放开等利好，整个板块基本面良好。估值方面，经过调整，新业务价值倍数全部在20倍之下，估值仍处于修复阶段，达到25倍以上，才进入看成长阶段。因此，安全性高，亦不乏弹性。

 

降准提振士气，对冲人民币贬值等因素对股价的压制，再加之回调较为充分，再次全面推荐保险业：1）新华保险，混改，纯寿险，弹性最大，保费结构改善幅度最大，投资结构调整力度最大；2）中国平安，各项业务品质高，低估值，上看100元；3）中国人寿，纯寿险，业务转型进行中；4）中国太保，个险业务强劲增长，产险改善。

 

【兴业银行首席经济学家鲁政委】：这是对此前PMI跌破50的反应。这也意味着中国对全球竞相的宽松做出反应，意味着人民币汇率也将进入贬值通道，否则，降准就仅仅只有脉冲效果而无助于中国经济的企稳。

 

【英大证券研究所李大霄】：中国人民银行决定普降金融机构存款准备金率并有针对性地实施定向降准措施，这是重大消息，利于稳定经济增长，支持小微企业发展及农业发展，对促进经济健康平稳运行有重要作用。

 

【华林证券财富管理中心研究发展部副总经理胡语文】：久旱逢干露，央行初降准。蓝筹股迎来催化剂，看好金融，尤其银行。尽管一直强调不会重新开闸放水，尽管存量货币规模已经高达GDP的2倍。但紧缩的压力估计不小，经济衰退的预期亦有加剧。这次降准是去年降息的持续，预示着新宽松周期开启。资源类股票仍是全球央行放水驱动下的标配。

 

【民族证券宏观分析师朱启兵】：目前经济下行压力让央行抗不住压力，货币的宽松预期得到继续强化，对于股市是利好。但他同时还表示，降准的效果可能不如降息。

 

【广发证券】

 

1、春节前降准时点符合预期，预计可释放资金约5700亿。降准主要由于节前需要保持较高的资金备付，以及外汇占款数据持续走低。以14年末人民币存款余额113.86万亿估计，本次降准预计可释放资金约5700亿；

 

2、对于银行而言，降准释放的资金可投入高于存放央行利率的领域（如贷款、债券、同业），且准备金率下调可提升银行的杠杆，从而利于银行业绩。结合超储率及杠杆水平，股份制银行最为受益；从缓解存款压力角度最有利于招行、中信、光大；

 

3、从过往降准后的大盘表现看，涨跌各半。此次降准市场期待已久，预计可对银行板块形成一定刺激但幅度有限。

 

【民生宏观：奔跑吧，央行！】

 

①过高的准备金为了对冲外汇占款流入，当外汇占款收缩，预计全年外汇占款零增长，维持现有的准备金率必要性下降。外汇占款零增长假设下基础货币缺口约3万亿，这意味着降准不会只出现一次。

 

②全球央行大放水，汇率压力减轻，中国货币政策焦点转为汇率利率双高企对经济的紧缩作用。

 

③降息降准配合进行，结合近期基建项目上马，反映中央稳增长和缓释存量债务风险意图。

 

④不能机械看待降准与货币乘数的关系，降准后经济不一定能立即改善。降准提升货币乘数的前提是银行提供信用意愿增强，经济还有下行压力，银行风险偏好收缩趋势难改，降准对货币创造和经济刺激力度有限。

 

⑤这是一个全球大放水时代，预计未来货币政策依旧宽松，降准降息psl将轮番上阵。经济增长动力不强，资产价格受益于货币宽松，股债双牛有望延续。

 

【广发策略降准速评：“垃圾时间”结束，“降维进攻”开始！】

 

我们在1月上旬提出的“三步走”逻辑得到完美印证（第一步：规范流向股市的资金渠道；第二步：加快新股上市放行；第三步：央行启动再一次的货币宽松）。根据我们此前的逻辑，前两步对股市是“垃圾时间”，而今天迈出了降准的第三步，我们认为没有什么好犹豫的，全面转向进攻！（核心逻辑并不在于降准会释放多少流动性，而在于降准终于确认了货币政策宽松通道，会再次推动居民存量资产向股市转移）。至于配置行业，考虑到大金融板块在上次降息之后机构配置力度过大，建议“降维进攻”，超配那些同样受益于流动性放松、前期机构配置力度小、且和油价上涨正相关的传统周期品——化工、油服、煤炭、有色！

 

【申万宏源：降准符合预期，再次降息已经提上日程】

 

第一，降准完全符合政策逻辑和我们预期。尽管市场上一直对不会降准有种种解释，但我们一直认为降准几乎是必然。在《降息了，降准还会远吗》的报告中，我们明确指出“两次降息之间，会有降准”。我们的主要判断依据一是在热钱流出时代，高准备金率已经失去逻辑上的合理性；二是前期创新工具到期，需要新的货币投放；三是根据经济疲弱，乘数过低状况，提高货币乘数。假如降息是需求管理的话，降准就是供给管理，两者结合，效果才能出来。

 

第二，从1月-2月PMI及部分高频指标的表现来看，一季度经济要差于去年四季度，趋势增长率应已下行至7.1附近。我们预期全年GDP目标值为7.0，即开年经济形势就已经逼近政策底线，完成全年目标的压力加大，在这种情况下，货币政策除了积极参与稳增长之外别无选择。

 

第三，本次降准将释放出资金6000亿以上。普遍降准0.5个点将释放出5000亿以上，加上对定向标准的城商行和农商行的定向降准及对农发行的额外降准，保守估计释放资金量应在6000亿以上。

 

第四，降准将通过流动性充裕度的上升来引导资金利率下行；但经济下行、银行风险偏好普遍下降的背景下，降准对于降低融资成本效果有限，仍有必要通过降息来引导社会融资成本下行。我们预计这次降准之后降息将提上议事日程。

 

【中国民生银行首席研究员温彬：体现了货币政策松紧适度的体现】

 

这次降准第一次采取普降加定向降准，是货币政策工具使用的又一次创新，体现了货币政策松紧适度的体现。

 

去年四季度我国资本项目逆差900多亿，资本流出导致外汇占款收缩，并且在去年12月出现了1200多亿的负增长，随着当前人民币贬值预期的增加，未来几个月外汇占款仍将出现趋势性下降，央行仅靠逆回购、MLF等政策工具补充流动性属于治标之策，此时降准显得尤为必要和及时！。

 

近期不会出台降息措施，去年11月降息效应会在今年1月存量货款重新定价时体现，应该对降低实体经济融资成本起到一定作用。预计二季度根据宏观经济形势变化才会打开是否进一步降息的窗口。

 

【瑞穗证劵亚洲公司董事总经沈建光:降准因通缩风险等三大因素】

 

瑞穗证劵亚洲公司董事总经理,首席经济学家沈建光周三在接受全景网独家采访时表示，央行此时决定降准因三大因素。

 

沈建光分析称，首先，股市回调以及降低杠杆等措施，为政策出台腾出了空间；其次，通缩风险加剧。第三是经济仍在恶化，特别是服务业PMI已经降至半年来新低。

 

沈建光预计1月CPI为0.8，PPI将为-3.9。

 

【南方基金首席策略分析师杨德龙:预计年内还有一到两次降准】

 

南方基金首席策略分析师杨德龙周三对全景网表示，此次降准符合之前预期，主要针对疲弱的宏观经济数据、人民币大幅贬值、资本外流等问题，对实体经济来说是重要利好，对当前震荡调整的股市则是及时雨，有利于大盘蓝筹股引领指数再次反弹。

 

杨德龙称，目前我国商业银行存款准备金率高达20%左右，降准的要求强烈，考虑到经济增速低迷的现状，预计今年还会有一到两次降准。在货币政策方面，我国央行保持适度宽松才能适应当前经济形势，跟上全球多数央行刺激经济的节奏。

 

经济学家：

 

【中国人民大学金融与证券研究所副所长赵锡军】周三晚间接受全景网采访时表示，央行此次降准对目前的市场心理作用影响较大，对资金面的影响要看后期的政策。

 

【经济学家，世博经济研究院院长滕泰】：【支持降准】降息、降准是在经济增速持续下滑、面临通缩风险的背景下所应该采取的必要举措。中国20%的法定存准率，银行每吸收100元存款只能放贷80元，是造成钱荒钱贵的主要原因。预计今年还有3次以上降准、2次以上降息。

 

市场人士：

 

【风雨下黄山-黄生的博】：大事件，中国央行下调存款准备金率0.5个百分点，一是中国正式加入全球货币战争，二是对冲资本的外流，目前资金外流情况严重，三是春节到来前，缓解社会流动性紧张，四是一季度是商业银行放贷最高峰，为让商业银行有充足的弹药放贷。总之，这是一次预料之中，但来得有点迟的降准！

 

【价值投资观察员】：大规模的降准开始，银行股最受益。1 可供贷款的资金增加；2 资产价格攀升，坏账率将结束上升趋势，转为下降。明天开始银行股开始接过领涨的旗帜！

 

【股社区】：听到央行下调0.5个百分点准备金率后，新加坡A50期指瞬间从-2.7%拉到+3.5%，嘿，手握期指空单过夜的，明早血溅开盘。给今天踏空的朋友一些建议，高开是肯定的，但会不会低走谁也没个准。空仓的人现在心情一定蛮捉急的，怕踩空，也怕被坑，这个时候可以考虑买T+0的可转债，当天买当天就能卖，日内可进可退，形势不妙立刻撤，其实挺合适。可转债表格是我2个月前发的，有一些已经不能交易的我划掉了。

 

【吴其伦】：【降准，当防资金进楼市】中国人民银行决定，自2015年2月5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。微评：新年刚过，就开始释放流动性，而且是全面降准，不是定向降准，降幅高达0.5个百分点，看来，各方压力大啊！不过，还是得防止资金进楼市啊！否则，后果不堪设想！

 

三、四大板块明显受益

 

可关注这三类农业股。第一，种业股可关注神农大丰、隆平高科、万向德农、敦煌种业等；第二，农机生产概念可关注吉峰农机、新研股份、一拖股份等；第三，粮食加工概念可关注金健米业、东凌粮油、克明面业等。

 

文件中提到的关注水利，受益股有：安徽水利、三峡水利、钱江水利、葛洲坝、粤水电、原水股份、武汉控股、南海发展、洪城水业、创业环保、首创股份、合加资源、城投控股、武汉控股、桑德环境、大禹节水、先河环保、利欧股份、国统股份、青龙管业。

 

文件提到的内容对城商行形成利好，受益股有：目前已经上市的城商行包括有南京银行、北京银行、宁波银行、徽商银行。

 

参股农商行的上市公司们也有可能在此次降准中收益。

 

据公开资料显示，目前御银股份持有广州花都稠州村镇银行10%股份；大连圣亚持有旅顺口蒙银村镇银行10%股份；友阿股份出资1422万元参股资兴浦发村镇银行，占9%股份；亚星锚链持有靖江润丰村镇银行8.33%股权；通程控股持有韶山光大村镇银行6%股权；棒杰股份参股义乌农村合作银行；兴业科技参股福建晋江农村合作银行。

 

另外还有三大板块受益明显。

 

受益板块一：资金敏感型品种

 

无论是银行还是地产，都属于资金敏感型品种，信贷投放的规模，资金实际价格，也都是影响这两个行业的核心因素。对于银行而言，降准最大的利好在于可贷规模比例。相同的还有地产行业，虽然这种影响同样有限。作为利息敏感品种的保险股也会小幅受益。而债券是保险公司的主要投资标的，其价格上扬也有望对冲交强险放开的利空。

 

受益板块二：大宗商品类

 

大宗商品，尤其是有色金属，主要受两个因素驱动，一个是实体经济的需求端，另一个则是对于流动性的预期。有色金属很难趋势性走强，但降准预期的出现会使有色板块，尤其是背靠新兴产业的稀有金属的脉冲性机会增加，有色板块的波段投机频率会有所增加。

 

受益板块三：高分红的新蓝筹

 

降准虽然不等同于降息，但随着银行间流动性的好转，银行间市场的资金价格有望出现一定程度回落。资金价格的回落也会是民间借贷等资金信贷的投资回报率回落。相比之下，蓝筹股，尤其是始终能够保持高分红比例的蓝筹股，其持有价值将有所突出。目前正是年报陆续披露阶段，对于高分红、低市盈率的蓝筹股而言，正是一个长期价值凸显的时候。

 

四、历次存款准备金率调整对股市影响

值得指出的是，从历史经验来看，以往历次央行下调准备金后，市场的走势并不一致。

 

（全景网整理各大微博、微信、网站等内容报道）