众筹，怎么管好小股东

京东项目泄露事件，将股权众筹中的小股东（以下简称“小股东”）推向了风口浪尖，成了“有钱没素质”的代名词，反正形象要多负面有多负面。其实我不怎么看好京东的股权众筹的，但是在这里有必要为这些小股东说些话。

有人认为小股东不重要。与更有钱多金的天使投资人来讲，小股东显然不是一个量级。但是，大家有没有听说过“蚁多咬死象”的说法，如果拿正统的理论来分析的话，2004年Chris Anderson提出的长尾理论能够很好的解释。过去人们只能关注重要的人或重要的事，如果用正态分布曲线（如下图）来描绘这些人或事，人们只能关注曲线的“头部”，而将处于曲线“尾部”、需要更多的精力和成本才能关注到的大多数人或事忽略。而在网络时代，由于关注的成本大大降低，人们有可能以很低的成本关注正态分布曲线的“尾部”，关注“尾部”产生的总体效益甚至会超过“头部”。因此，我们有理由推出，小股东不可忽视，他们是重要的。没有对项目了解透彻的小股东，这些项目不可能在短时间大范围的传播和成功。

意识到这些小股东的重要后，我们需要琢磨些方法来搞定小股东。

第一步，号脉。

小股东为什么出现泄露机密这样的不靠谱行为，有一条原因是小股东对于股权众筹的概念、责任、义务等等不清楚，以为众筹就相当于买彩票或者买股票一样呢。其实也不光是小股东了，有些违法犯罪的人，就是对法律和规则不懂嘛，另外加上那么一麻线的侥幸心理。还有一条原因是，众筹的门槛太低，尤其是京东众筹项目，这是硬伤。

第二步，开药方。

药方有三个。药方一、众筹项目筛选小股东时，一定要严格。看京东筛选小股东的模样，就是形式主义的最好写照，流程的马马虎虎，怎能导致结果的令人满意。经过这一泄露事件，京东众筹平台的未来已经很渺茫。药方二、搭建众筹平台时，一定要从规则上和制度上来构建信息保密机制，秘密总是越少人知道越好。当然，这也需要国家层面的法律制度建设，将泄露消息行为进行分级并予以不同级别的惩处。药方三、直接持股和间接持股的综合考量。直接持股就是让小股东们直接进入公司的运营，间接持股是搭建一个持股平台来给间接控制公司。这两种方式在马方院长的《众筹之后》有过详细论述，这里不再阐述。

只有小股东的利益得到保障了，小股东才变得安分下来，毕竟没有多少人乐意那么作。股权众筹，才刚刚起步，有很多领域需要探索和实践。