2014年《财务管理》备考知识点：净现值法
本篇文章介绍的是中级《财务管理》中的净现值法的概述。主要内容包括：净现值含义与原理、净现值计算公式、对净现值法的评价。
净现值法名片：净现值(NPV)=未来现金净流量现值一原始投资额现值。
1.净现值含义与原理
2.净现值计算公式
投资资金有借款的特别说明：
对于投资资金有借款如何处理，目前教材讲法比较混乱，大多数情况下(包括注会教材)，都假设没有利息。
如果项目投资有借款利息如何处理，本教材仅仅在【教材例6-3】给出了一种解法，大家作为特例来记忆。那就是在自有资金的基础上，将利息作为一种现金流出量。
同时【教材例6-3】没有涉及到所得税，如果涉及到所得税，就要将税后利息作为现金流出量。
3.对净现值法的评价
(1)优点
第一，适用性强，能基本满足项目年限相同的互斥投资方案的决策。
第二，能灵活地考虑投资风险。
净现值法在所设定的贴现率中包含投资风险报酬率要求，就能有效的考虑投资风险。
(2)缺陷
第一，所采用的贴现率不易确定。
如果两方案采用不同的贴现率贴现，采用净现值法不能够得出正确结论。同一方案中，如果要考虑投资风险，要求的风险报酬率不易确定。
第二，不适宜于独立投资方案的比较决策。
在独立投资方案比较中，尽管某项目净现值大于其他项目，但所需投资额大，获利能力可能低于其他项目，而该项目与其他项目又是非互斥的，因此只凭净现值大小无法决策。
第三，净现值有时也不能对寿命期不同的互斥投资方案进行直接决策。
某项目尽管净现值小，但其寿命期短;另一项目尽管净现值大，但它是较长的寿命期内取得的。两项目由于寿命期不同，因而净现值是不可比的。要采用净现值法对寿命期不同的投资方案进行决策，需要将各方案均转化为相等寿命期进行比较。
