2014年是经验主义者所希望的完美美元升值周期中的一年。先是美联储宣布逐渐停止QE的时间表，然后一切就像小学生完成作业一样，很顺利地慢慢完成着—国债市场动摇、美元升值、大商品价格降低、区域政治冲突频发、黄金价格下跌、新兴市场受到资本的挤压、欧洲和日本继续宽松的货币政策。不过在这些资产价格的变动过程中，变动的幅度稍微大了些，这有点像那些心眼比较实在的实习生，为了取得信任，动作幅度未免有点夸张。
1.创业和就业
2014年对创业者来说也是个好年份，我身边很多青年才俊都去创业了。虽然充满保守想法的我对他们中大多数人的创业项目一点都不看好，但还是很钦佩他们，创业在我看来是件很难的事。在2014年出现更加众多的创业者，最重要的原因是他们不必用自己的钱去创业了，众多的天使基金、风险投资基金以及更加功利的产业投资基金给这些勇敢的人出资，希望他们能成为下一个阿里巴巴或者腾讯。这些催生创业的基金里的钱主要来自那些追求高收益的大投资者，它们不愿意把钱投入到还看不到起色而且进入门槛比较高的传统产业;新兴的互联网行业启动成本低且收益大，是对它们真正的吸引力。
如果你足够敏感也会发现，这种吸引力很快又进入了下降通道。这主要出于两个原因，一个是经济的复苏趋势(在美国)让不少钱又回到了让投资更有谱一些的实体产业中去;另外，过多创业项目的竞争让那些投资者买到PRE阿里巴巴的可能性降低了，而成本却在逐渐升高。这无疑让投资基金的平均收益率降低。这种降低说的是真实的降低，但如果有更加愚蠢的基金从一个傻瓜手里买了那些莫名其妙的创业项目就另当别论了。当然，这种另当别论要有充分的二级市场通道保证才可以。我在2014年接触过一些创业者，他们都认为自己的创业做得很棒而没有注意到风险基金因为经济状况的变化而收缩的问题。很多人说过飞上天的猪之类的故事，其实，真实发生猪也飞上天的，是创业投资界，并不是股票二级市场。其中的很多参与者没意识到的主要原因是他们不知道创业者也能变成猪而已。
虽然如此，相信2014年和2015年都是适合公司人创业的年头，而且真的要一门心思创业的人应该趁早，要不恐怕过了这个村没这个店了，获得创业投资的概率可能会下降。伴随着创业者从公司中出走，这些勇敢者的一些同事加入了这个行列，他们成了那些创业公司的合伙人或者被雇佣者。就像投资者选择股票一样，价格波动比较大的股票投资者需要承担一点风险，价格也要比那些收益稳定的股票便宜。那些去创业公司的公司人，其实应该要求从公司得到更高的收益才合算。当然我说的收益并不全指钱，这里包括是不是真的喜欢要面对的工作，以及它给你的职业经历的加分有多少。大概这些创业公司的收益要比你在一所大公司得到的乘以根号3才够本。
另一个值得商榷的行业是小额信贷类。我的一些熟人在这类公司做了“总监”。那类公司里总监好像是最低的头衔。不管怎么说，各种靠谱和不靠谱的影子银行类公司会在2015年受到挤压。除了这类公司太多造成的行业竞争，还有就是中国决策层对总体经济形式的判断—中国企业的负债率太高了，而每年大约有5万亿元没有形成推动产业的现金流而成了各种金融机构收的利息。这大大降低了整个流动性的效率。在2014年年底，金融当局继续扩大市场的流动性是希望降低中国企业的杠杆率，并压缩影子银行系统的空间。在这个过程中，中小型信贷公司的风险将会增加。如果一个公司人选择从事这类工作，要对这种变化加以小心，并且还要记住—不要作恶。
2.股票
虽然2014年的中国经济在波折和复杂的作用力下增长得并不顺利，但是在下半年，A股市场却越来越棒。这让那些悲观地只会冷笑的人有点尴尬。让这些人尴尬和资本实际增长真是让人有双重喜悦的事。
对A股市场总是抱有悲观论调的人一般是对经济一知半解的家伙，他们忘了股市是一种预期而不是实体经济的现实反应。另外真的要说一句，2014年资本市场的表现非常符合《第一财经周刊》在2013年年底的预测，如果投资者真的以那时的投资建议为参考，投资收益是可以战胜A股市场(上证指数)的。我们并不做私募基金，但是这么说一句的主要原因是我们去年的投资建议非常厚道，即建议投资者购买那些市盈率在5倍或者5倍以下的金融类公司，和市盈率在10倍的消费品公司。这些厚道的投资方式经过比较长时间会获得比较丰厚的回报。更重要的是，这也说明，在中国价值投资是有价值的，即使这里的周期性倾向更强。
2014年年底的A股上涨其实让很多投资者措手不及，在看到股市飞快地上涨后，很多人以双11抢购的速度抱着现金进入市场。这其实是没有必要而且危险的，就像我们前几期说过的，投资者在看到投资收益的时候一定要顾及自己的投资成本。
另外，投资者也没必要着急，这次所谓的牛市的延续时间不会像大家想的那么短，以至于跑步进入股市的投资者都赶不上末班车。只不过，这次股票二级市场的投资机会在开始的时候有点吓人，而且在2015年，股票市场很可能也会保持幅度比较大的振荡上升形态。
至于投资方式，还是建议投资者以“小步跑”的方式投资—别着急把所有的钱全换成股票然后再多次买卖以套取最高利润，因为投资者不可能那么聪明。公司人最好还是慢慢买入，以平衡投资买入价格的风险，然后比较长时间地持有股票来获取投资收益比较现实。
3.房产
2014年的房地产价格和成交量终于出现了动摇，在一些地方的下跌幅度还相当大。由于房地产在中国经济中所处的重要位置，在2014年年底，决策层出台了一些针对房产的政策。
对于一般的公司人投资者情况却没有那么复杂：由于中国经济发展的不均衡性，有两个选择：一个是购买昂贵但是更有价值的超级城市的房产，这些地区的房子还有很多处于限购阶段;另一个就是购买相对便宜的其他城市的房产。由于大城市公司人工资收入增长的预期和中国现在便宜的杠杆，预计在2015年以及以后一段时间，房屋价格上涨的可能更大。建议公司人如果有对房产的投资需求，应该尽量投资那些区域经济中心城市的房产—当然，要量力而行。
4.黄金
就像我们以前的建议一样，黄金仍然不是一种理想的投资品种。这个建议我们从2011年就这么说，这些预测看来都不算离谱。而在2015年我们仍然不建议投资者把黄金作为资产配置的原因之一，并不是黄金的价格肯定要下跌，而是由于美联储的加息预期不稳定造成预期模糊。
当然还有黄金的持有成本问题。如果投资者持有股票、债券或者信托(即使是不靠谱的信托)，它们都会答应给投资者带来现金收益，而黄金却要投资者付出保存费用。所以可以这么说，黄金是最差的投资品种，只有其他投资的风险足够大的时候，投资者才有必要把钱换成黄金。两种情况发生时黄金才值得投资者这么做—在通货膨胀非常严重或者信用体系崩溃的时候。比较严重的通胀在今后一段时间虽然有可能发生，但如果其他资产比较便宜，投资者也没必要一定要购入黄金。
5.货币市场
这一点投资者应该知道，货币市场在正常情况下投资收益率是非常低的，而在不正常的情况下才会造成投资者对余额宝崇拜。货币市场的投资收益率就像我们在2013年年底预计的那样，在2014年逐渐走低，而令人难忘的钱荒也没有在2014年出现。在2014年年底央行继续比较大幅度地放松了市场的流动性，除了降息，市场还预计央行会进行降准和更加频繁地使用有针对性的货币工具。预计在2015年货币市场的投资收益率会继续下降。不过，我们还是很推崇货币市场投资产品，它作为现金管理工具还是很不错的。
6.债券基金和债券
中国的债券基金并没有像美国的那样，在美联储宣布加息的时间表后就出现了问题。这是由于中国经济的复苏情况不像美国那么符合预期。美国已经在回收流动性，中国还在继续释放流动性，而且2015年央行还有进一步降息的可能。这让债券牛市在中国得以延续。
如果公司人是保守的投资者，那么把高等级公司债或者国债作为资产配置也是不错的事，起码这比整天担心股票下跌而睡不着觉要好得多。
7.低等级债券、信托和高风险信贷投资品
作为一般投资者其实是买不到低等级债券和那些高风险信托产品的，但是在各种渠道的作用下—特别是那些所谓互联网金融—很多高风险信贷产品被粉碎并重新包装成新的产品。一般投资者可能贪图那些被保证的高收益而投资这些产品，其实根本弄不清自己到底投资了什么东西。更何况这些产品的销售渠道实在太复杂了，你根本不知道那些家伙是真的卖给你产品还是就想骗你的钱。
一般来说，这种产品出问题的概率超过5%就根本不值得买，这还不算投资者直接被骗的那部分。所以，如果投资者一定要买这种产品，也不要把太多的现金押上。谨慎一点没有坏处。
8.2015年投资者最应该小心的
a.你的投资情绪
如果要投资，你必须有一个健康的情绪。最先要记住的是，投资是为了你更好的生活。
罗马不会一天建成，你是在投资不是在买彩票。如果你真的为你的投资睡不着觉，或者影响到其他正常的生活节奏，那我就建议开始卖出你的投资品，比如卖出1/10。如果情绪还有问题就再卖出1/10。
b.分级基金
这是一种运用了杠杆的公募基金。简单一点说就是一份基金分为A端和B端，B端从A端借钱炒股，并付给A端利息。这种基金的B端在股票市场上涨的时候由于运用了杠杆所以收益比一般的股票型基金要高。由于这种优势一些投资者会在所谓的牛市大量购入分级基金的B部分。但大家不要忘了这种基金在股票市场下跌的时候亏钱也会比一般基金更狠。在预期市场振动幅度增大的情况下，分级基金的B产品将是让投资者睡不着觉的良器。所谓“熊市”“牛市”是人们对股票历史的总结，并没有规定说“牛市”有多长或者股票不许下跌，所以一般投资者投资到分级基金的钱应该有节制，不必全额投资。
c.投资成本
投资成本在任何时候都要小心，特别是在你所关注的市场极好或者极差的时候。比如某券商前一阵曾提出的卖了房子买股票就是危险的成本建议—当然，那个券商可能只是为了夸张地形容一下股票市场会变得很好，但这拦不住有的投资者心眼比较直。
在2015年投资者需要谨慎地对待自己投资的杠杆。我们不建议投资者借钱投资，这里包括从熟人或者券商那里借钱。从朋友那里借钱会伤害你的友谊，从券商那里借钱会伤害你的投资情绪—原因是中国市场的融资成本太贵了。
d.P2P投资
其实这种融资方式属于影子银行的一部分，我们的意思不是说影子银行有多坏，但是可以肯定在2015年影子银行系统将会受到挤压，而且信贷利率中枢将会下移。所以投资者需要考虑一下，有没有必要用更便宜的价格卖出自己的投资风险。
9.2015年的投资推荐
指数基金
我们一直觉得指数基金是能享受股票市场利益最便宜最有效的利器，其实你身边那么多家伙费了很大劲到头来肯定有超过一半的人不能战胜指数基金—其实这还是比较客气的说法，根据经验大概有80%的中小投资者不能战胜市场。
又便宜又省力还是指数基金好。
低市盈率的金融公司
就像我们前两年的推荐，还是那些低市盈率的金融公司投资效果相对比较好。更何况2015年将是银行类公司恢复估值的一年，如果没有黑天鹅出现，这种投资很有可能获得好的投资收益。
特殊推荐：在香港上市的那些好公司
沪港通虽然开通了，但它好像并不受内地投资者的欢迎—大家都自顾自地A股狂欢呢—不过我们推荐长期持有在香港上市的优秀公司的股票。虽然沪港通这个渠道并不便宜，但是长期持有会平均掉你的投资成本。这个市场上的一些公司或许可以为你的退休做一些准备。
欢迎关注会计网微信号：wwwkuaijicom←长按可复制。
让老板娘零成本学习理财，小企业账务问题自己就可以搞定。
如果你觉得这篇文章有价值，请分享给你的朋友，更多精彩内容可查看下面相关链接!
