围绕近期原油价格的暴跌,“阴谋论”、“新冷战论”等争议热闹非凡。而作为石油消费大国,从2007年油价的大幅波动,到目前的大幅下挫,在市场价格变动的决定上,中国始终是不折不扣的“旁观者”角色。
专家认为,世界主要大宗商品的基准价都是以期货市场来定价,推出原油期货,争取原油定价权的呼声已持续了多年,“中国版”原油期货仍“在路上”,低价时代,是推出原油期货、建立定价影响力的有利契机,在发挥市场在资源配置决定作用的方向下,原油期货市场建设刻不容缓。
中国“旁观者”
从2014年6月底开始,国际油价开启了暴跌模式,2014年全球油价暴跌了42%,进入2015年,国际油价继续大跌近10%。
随着油价的大幅下挫,产油国和用油国的“天平”开始倾斜,主要产油国的俄罗斯、中东以及加拿大都成为市场关注的焦点,一些依赖资源出口的国家货币也出现大幅下挫,而原油消费大国包括中国被市场普遍认为是受益者,每年减少数百亿美元的支出。
油价大跌对中国是该庆幸还是伤感?值得注意的是,在关注油价的涨跌时,全球主要媒体无一例外的都是采用两大基准市场价:纽约WTI期货价格和伦敦北海布伦特原油期货价格,主要产油地中东地区交易的价格很少受到关注,作为全球第二大原油消费国、年进口原油近3亿吨的中国市场,基准价格更是一片空白。
事实上,从2007年开始国际油价一度大涨至147美元后大跌,国际油价已经走过了一个完整的暴涨暴跌周期,中国市场都是默默承受者。
复旦大学教授吴力波表示,随着国际原油衍生品交易的大规模发展,国际石油市场的金融属性在不断强化,与国际资本市场的联系也日益紧密,石油市场金融属性的张扬直接导致了油价的大起大落,给世界经济,尤其是正处于工业化、城市化发展关键阶段的中国等新兴经济体的平稳增长带来了巨大隐忧。
在专家看来,本轮国际油价出现断崖式深跌,对中国企业并不完全是好事。“比如大力发展可再生能源是中国能源发展战略取向,但风电、太阳能等面临成本高、补贴额大等难题,同时页岩油气的开采投资也可能会放缓,很可能不利于未来更好的应对能源的短缺困境。”业内人士指出。
原油市场基础设施亟待健全
吴力波表示,国际油价金融属性大幅增加,油价波动性增强,加大了经济运行的风险。在此背景下,中国亟须在原油定价市场谋求更高的话语权。
“谋求原油定价权,就是首先要建立起自己的原油期货市场。”期货专家常清表示,由于期货市场的公开透明且交易量巨大,目前全球主要的大宗商品都是在通过期货市场建立起基准价市场,在现实的贸易中根据这一基准市场价上下调整,即相对基准市场价进行升贴水来结算。
在业内人士看来,近年来中国基本实现了原油的进口渠道多元化,包括俄罗斯、中东、以及非洲、南美等地都建立起供应基地,供应安全得到一定程度的保障,下一步就是要注重价格的安全。
发展原油期货市场,首要是争取成为亚太时区的权威基准价。“全球原油重要产地中东销往欧洲的油是参考布伦特油价,销往美国的是参考纽约油价,销往亚洲目前大多是参考迪拜和阿曼原油的现货评估价格,这种基于现货市场的价格体系受北美的影响较大,不能更好反映亚太地区的市场现状。”中国石油大学教授王震表示,金融危机后纽约油价和布伦特油价也更多沦为区域性的基准,亚太地区也迫切需一个新的基准油价更好反映这一地区市场状况。
建立有国际权威性的定价基准,除了发达的金融体系、健全的监管体制外,还须具有相对完善的石油产业链和和庞大的消费市场。“目前我国是全球石油生产大国、石油消费大国、石油进口大国,而国家对上海国际金融中心和国际航运中心定位的确立,均为推出具有区域性国际影响力的原油期货市场提供了战略机遇。”王震认为。
“在目前的低价时期,推出原油期货也是一个较好的时点。”中化原油总经理助理武文龙说,油价处于相对低位,对于投资者而言就是投资的成本较低,这无疑是有助于活跃市场交易,随着交易量放大,市场的影响力就会扩大。
“中国版”原油期货意义何在?
2014年12月12日,中国证监会批准上海期货交易所开展原油期货交易。这意味着苦等十余年的“中国版”原油期货获得“准生证”,相关配套政策正陆续推出,有望在2015年上市交易。业界专家认为,未来“中国版”原油期货上市,不仅会为原油的价格安全提供保障,也将是中国金融市场化改革的一大“抓手”。
第一,原油期货将会为中国的原油储备提供轮换工具。目前市场对中国加大原油储备的呼声甚高,但原油储备一方面需要大规模的油库基础设施,另一方面储备油也需要定期轮换防止变质,原油期货上市不仅有助于吸引民营资本参与油库基础设施的建设,也为轮换提供了套期保值工具,可以规避储备油轮换期间的价格波动风险。
第二,为中国国内石油化工企业提供价格风险管理工具。王震说,国际市场的经验表明,没有强大的国际石油贸易能力,国家的石油安全保障就无从谈起。近年中国石油公司的国际化程度迅速提高,也进入到海外市场进行套期保值交易,但境外交易对冲风险依然战战兢兢,无法满足企业的需要,“中国版”原油期货为石油企业提供一个相对容易监控和参与的平台,有助于全面提升石油企业管理价格风险的能力。
第三,按照原油期货的初步设计,原油期货以人民币计价,多种货币可以冲抵保证金,原油期货上市交易无疑有助于推动人民币国际化进程。“以人民币为计价单位和交易货币,可以探索建立人民币计价的国际大宗商品交换机制,为我国进一步融入国际金融秩序提供新动力。”厦门大学能源经济研究中心主任林伯强表示。
第四,推动石油产品市场化,为成品油定价市场化提供参考基准。“建立原油期货市场,形成反映国内原油供求状况的成品油价格机制,可以促使政府放开成品油价格控制,形成符合国情的油价。”国家发改委能源研究所能源经济与发展战略研究中心副主任姜鑫民表示。(新华网)
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